截至发稿，国际现货黄金报2553.5美元/盎司股票融资系统，再创历史新高，一小时内大涨40美元；白银现货报29.529美元/盎司，日内涨超3%。

受海岬型船市场亏损的影响，波罗的海交易所主要海运运价指数跟踪的干散货船舶运价周四下跌。

中国国庆假期前后，离岸人民币对美元汇率再现一波涨势。而自7月下旬步入连续升值通道以来，三个月升幅已高达4.28%，创出16个月以来的新高。

10月8日，在岸人民币兑美元收盘报7.0535，较上一交易日下跌379点。同时，据中国人民银行公告，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0709元。相较于9月30日央行发布的人民币汇率中间价7.0074元，人民币中间价调贬635个基点，创下了2022年5月6日以来的最大贬幅。

此次为被动贬值

东方金诚首席宏观分析师王青认为，本次大幅下调人民币中间价，属于美元指数大幅上行导致的人民币对美元被动贬值，并不代表人民币出现内在贬值压力。

王青进一步表示，未来一段时间伴随稳增长政策持续加力，四季度经济增长动能趋于改善，人民币有望延续近期的强势状态。其中，代表整体汇率水平的CFETS等三大一篮子人民币汇率指数也将保持升势。

整体上看，下一步人民币会继续保持和美元反向波动的格局，脱离美元走势大升大降的可能性依然很小。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样解释道，“节后首个交易日人民币走贬，主要是近一段时间人民币汇率对美元快速走升的一个合理调整”。

据财联社报道，有宏观分析师表示，今日人民币兑美元中间价下调，可能反映出当前有关部门的真实态度。他认为，7.0—7.2应当是央行对汇率的合意区间。

这是因为，汇率过高，会不利外贸企业进而影响国内经济。依据其所在团队的研究，如果人民币汇率升至6.9，则会基本吃完年内外贸企业的全部利润。当然，汇率如果过低破7.4，对中国经济也并非好事。

为何股市大涨，但汇率不强

民生证券研报认为，宏观维度上，美元指数偏强是汇率偏弱的主因，实际上人民币对除美元外的其它货币仍在升值。

10月1日至4日，美国ISM服务业PMI、就业数据等超市场预期，推动美元指数上涨1.72%，而离岸人民币贬值1.32%，幅度要低于欧元、英镑、日元、瑞郎等货币，人民币对除美元外的一篮子货币仍然保持强势。

交易层面上，假期内盘休市削弱了人民币升值的动力。8月以来，推动人民币汇率升值的主要力量来源于出口企业结汇。由于假期内盘休市，出口企业如果在境内结汇，并不能立即体现在汇率定价当中，人民币汇率难以持续维持强势。在利差依然可观的情况下，套息交易的资金可能短暂成为人民币外汇市场主要力量。

2024年8月份的结售汇数据显示，人民币外汇市场供需状况显著改善，银行结售汇逆差从7月的-545.1亿美元大幅收窄至-12.1亿美元，创下今年2月以来的最佳表现。银行代客结售汇业务由逆差转为9.1亿美元的顺差，这说明8月份的确有大量外贸企业选择结汇。目前9月份的相关数据尚未披露。

有分析指出，在人民币汇率逼近7.0关口的背景下，应有更多外贸企业选择主动结汇。这是因为，按照上半年初的人民币兑美元的汇率表现，外贸企业在上半年接单后获得的美元若仍存在国外账户，近期汇率差已经逐步侵蚀其盈利空间。

四季度，人民币还能升值吗

近期市场一度有四季度将重返“6”区间的声音。不过，目前机构多对四季度人民币汇率表现呈相对谨慎的态度。

民生证券认为，一方面，海外对于美联储降息的预期可能向“软着陆”方向修正，会支持美元指数走强，这对人民币汇率会形成一定压力。

目前，中国企业仍有大量贸易顺差尚未结汇，市场对外汇头寸集中兑现推动人民币汇率升值存在预期。9月人民币即期询价成交月均值达到400亿美元左右，较上半年均值324.56亿美元增加23%，反映出人民币汇率升值预期明显走高。同时人民币金融资产保值属性良好、汇率稳定性佳，外资认为人民币汇率处于低估值区间，将持续增配人民币债券等金融资产。

不仅如此，中国鼓励优质外资进入中国市场的政策导向明确，已全面取消制造业外资准入限制、拟允许外商独资医院在华设立等，未来将有更多外资长期资本来华兴业展业，对吸引国际资本回流中国市场起到支持作用。人民币在全球支付中的份额持续上升，反映全球跨境支付场景对人民币的使用需求在稳步走高。不过，中国经济仍需对不确定性因素保持警惕，例如美国将对华征收更高贸易关税，影响中国外贸出口顺差格局，进而对人民币汇率带来影响。

中信证券首席经济学家明明认为，随着货币政策端的超预期发力，市场风险偏好出现回升迹象，成为人民币汇率快速升值的关键催化。当前汇市看多情绪较浓，此前积压的结汇需求还会进一步释放，人民币汇价向上“破7”后可能还有一定升值空间，人民币汇率双向浮动态势不改。

来源：国际商会、进出口经理人、财联社、中信证券、新浪财经

编辑：张陈宇

审校：聂畅

审核：葛岩

投稿/建议：chinatradenews@ccpit.org

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